Las políticas comerciales impulsadas por Donald Trump durante su segundo mandato generaron una fuga de capitales sin precedentes en Estados Unidos, encabezada por sus principales socios: México, China y Canadá. De acuerdo con datos oficiales, tan solo en abril, inversionistas extranjeros vendieron 50 mil 626 millones de dólares en valores estadounidenses, la cifra más alta en al menos cinco años.

El fenómeno comenzó a intensificarse desde julio del año pasado, cuando China inició la venta masiva de bonos del Tesoro y acciones de empresas estadounidenses. Hasta abril, el gigante asiático había retirado 188 mil 652 millones de dólares, mientras que Canadá desinvirtió 80 mil 774 millones solo ese mes. México, por su parte, sacó 13 mil 649 millones de dólares entre marzo y abril.

La escalada se originó a raíz de la imposición de aranceles por parte de Trump: el 4 de marzo aplicó tarifas del 25% a productos de México y Canadá, y del 10% a la energía canadiense. Posteriormente, el 2 de abril –fecha que el propio mandatario denominó el «Día de la Liberación»– anunció nuevas cuotas a importaciones de distintos países, avivando la guerra comercial con China.

Estas decisiones generaron inestabilidad en los mercados y una liquidación masiva de instrumentos financieros por parte de fondos soberanos, bancos centrales e inversionistas privados. Solo en abril, instituciones extranjeras vendieron 30 mil 100 millones de dólares en valores, mientras que otros 20 mil 500 millones fueron retirados por privados.

El impacto no se limitó a instrumentos de largo plazo. Los pasivos netos en dólares de bancos estadounidenses con residentes extranjeros cayeron en 14 mil 100 millones de dólares.

A pesar de la retirada, China aún mantiene posiciones por 1.2 billones de dólares en valores estadounidenses, mientras que Canadá conserva una cartera cercana a los 2.5 billones. México, por su parte, sostenía al cierre de abril posiciones por 201 mil 397 millones de dólares.

El clima de incertidumbre ha llevado incluso a bancos de inversión a reconsiderar la exposición al dólar. UBS advirtió recientemente sobre una posible intensificación de medidas de represión financiera por parte del gobierno estadounidense, lo que podría afectar aún más el atractivo del dólar como activo de refugio.